Obtener Financiación para emprender

Tema4 : Obtener financiación para emprender

No todo el mundo tiene la suerte de tener una subvención estatal que le permita crear su negocio. Muchas veces ayuda la família o un préstamo personal del banco,pero no siempre es suficiente con esto. En realidad la forma jurídica de la empresa sirve para conseguir mejor financiación. Se puede recurrir al capital riesgo, que es una inversión que hace un fondo especializado a cambio de participaciones en la empresa. También estan los business Angels, que son personas que aportan dinero y a veces su experiéncia para poder llevar a cabo el negocio sin esperar retorno alguno. Otros acuden al mercado de valores con un intermediario( pero esto es para empresas un poco grandes). Nótese que debido a la cantidad de financiación que se puede utilizar y a la provabilidad de quiebra de una empresa naciente es imprescindible tener la responsabilidad limitada y así se ha entendido desde hace ya unos siglos.

De otro lado, nadie invierte en nuestra empresa así como así. Normalmente tienen sus motivos para invertir.

4.1 Lo que busca el inversor

Tradicionalmente un inversor quiere rendibilidad para sus aportaciones, y además que esta rendibilidad compense el riesgo de no tener beneficios o de perder lo aportado. A veces también busca capital relacional, es decir, invertir para aumentar el sentimiento de clan. Por ejemlo el que invierte en un negocio según el gerente que tenga.

De forma esquemática, si queremos atraer a un inversor deberemos satisfacerle los siguientes puntos:

Potencial de crecimiento
Capacidad de sostener un alto crecimiento
Mercado objetivo grande
Escalabilidad de la oferta
Capacidad de replicar el modelo
Ventaja competitiva sostenible
Posicionamiento diferenciado
Equipo
Adequada formación
Experiéncia en el área de negocio
Implicación personal y motivación
Modelo de negocio creíble y sostenible
Varias fuentes de ingresos
Posibilidad de mejorar márgenes
Posición dominante en el mercado
Mejorar respecto a lo que existe
Liquidez/acción como moneda, modelo atractivo en el mercado que tenga liquidez ( que pueda vender su inversión)

4.2 Negociar la Financiación

La obtención de financiación no es más que un acuerdo entre el emprendedor y el inversor. Cada uno tiene sus necesidades.

4.2.1 Las Necesidades del emprendedor

Cash
Minima dilución ( que no pierdas demasiada participacion en la empresa)
Valoración alta
Éxito del negocio
RetenciÓn capacidad de decisión
Reputación personal
Inversor con experiéncia y network (capital relacional)
Opciones de desinversión Parcial
Referencias positivas

4.2.2 Necesidades del inversor

Oportunidad de inversión
Máximo retorno de inversión y evitar sobredilución
Valoración alta a medio/largo plazo
Éxito en el negocio
Control compartido
Reputación personal
Selección portafolio exitoso
Opciones de desinversión total
Referencias positivas

4.2.3 De qué depende el poder de negociación entre ambas partes

Fuentes de poder emprendedor:

Alternativas de financiación
B_plan ( plan de negocio)
Equipo con experiéncia y completo
Conocimiento del negocio
Conyuntura
Tiempo: si tienes prisa o no

Fuentes de poder del inversor:

Alternativas de inversión
Reputación
Equipo y asesores profesionales
Proveedor de fondos/ coinversores
Experiencia/red
Conyuntura
Tiempo: si tienes prisa para invertir o no, también si el otro tiene prisa o no.

4.2.4 Posibles dimensiones del acuerdo entre ambas partes

Inversión por tramos a valoración distinta (distintos tipos de inversión)
Incentivo de salida
Calendario de la operación
Proceso due diligence
Costes incurridos + análisis de la operación + due diligence.
Plazos y nivel de exclusividad
Cláusulas de de no competéncia y permanencia equipo directivo
Contratación de nuevos miembros de equipo directivo
Información a realizar sobre la compañía periodicamente
Composición del consejo y nº de representantes
Materia de quorum reforzada en la junta general y consejo administrativo
Nivel de apoyo por el valor contable y posibles costes
Esquema de garantías sobre inversión inicial

Recomiendo usar un abogado especialista para el acuerdo.

4.3 Buscar la financiación

Antes de buscar la financiación debemos tener claro:

En qué fase de desarrollo nos encontramos
Cuanta financiación necesitamos
El capital está especializado/segmentado
Tener claro qué busco del inversor
Escalar la financiación
Dirigirnos al operador adecuado

4.3.1 Tipos de Financiación

Ventajas	Inconvenientes
Friends,Family and Fools. Rápido,Poca exigéncia	Sólo aporta dinero
Socio Industrial Rápido Conocimiento del sector. Puede aportar negocio	Salida no clara,conflicto de intereses.
Socios capitalistas privados Rápido,aporta contactos	Salida no clara
Capital riesgoProfesional y orientado a la creación de valor.Salida clara	Lento,Control
Bancario.Rápido	Pide Garantías
Ayudas,SubvencionesCoste cero o muy bajo	Lento

Las subvenciones las pedimos por si nos la dan pero no entra dentro de nuestros planes de negocio, ya que se nos puede pasar la oportunidad.

4.3.2 Etapas de la financiación.

No sólo se necesita financiación al principio, también se necesita dinero en otras etapas y para otros fines.Aquí hay una relación de ellos.

Semilla(seed financing)
Arranque(start up financing)
Crecimiento(expansion financing)
Leveraged Management Buy-out y Management Buy-in.
Sustitucion (Replacement)
Reorientacion (turn around)

Operaciones de compra de empresas por parte de los directivos.
Cantidades invertidas por fase de desarrollo en espana 1999.

Semilla 5028	4%
Arranque 10401	9%
Expansión 64612	54%
Sustitución 15973	13%
LBO/MBO/MB I23895	20%
Reorientación 354	0,3%

Datos en millones de pesetas(1€=166,386ptas).

Caractristicas de las etapas.

FASE Aplicacion	Financiacion
Pre-seed Investigacion(Act personal). Estudio de mercado. Estudio de Viabilidad. Inicio de desarrollo B-plan.	Público Promotores
Seed Investigación. Personal.	Público. Sector. FFF. Promotores y VC'S
Start-up I+D Producto-servicio Equipo gestor Comercialización	Público Sector VC's
Crecimiento I+D Activos Circulante Equipo Gestor	Venta o lic pto servicio Pública-privada 2ª-3ª Ronda VC'S Salida a Bolsa

Explicado en palabras el proceso de financiación es el siguiente: Imaginemos que nuestra familia nos da 100000€, usamos dinero de este para generar un plan de empresa para llevarlo al banco y que nos preste más. El banco nos pide un aval que igual también nos lo da nuestro padre. Nos prestan a lo mejor 200000€ más. Luego,queremos ampliar nuestra empresa y acabamos volviendo a la familia hasta que estes no pueden más y necesitamos capital riesgo. Después de todo esto si aún nos falta dinero recurrimos a un socio capitalista, el típico Business Angel.

4.4 El proceso para invertir

Las fases de una inversion son cuatro:

Proyecto:Analisis Negociacion
Inversion:Capital riesgo participativo otros...
Creacion de Valor
Salida

ElMagnateDeInternet

Un emprendedor contra la crisis

Índice General

Crear una empresa